Las acciones de Wynn Resorts se encuentran en un entorno rico en catalizadores, según los analistas
Posted on: September 18, 2025, 01:30h.
Last updated on: September 19, 2025, 01:35h.
- Las acciones ya están en alza, pero los analistas ven margen para seguir subiendo
- Se puede argumentar que Wynn sigue siendo una acción de valor
Las acciones de Wynn Resorts (NASDAQ: WYNN) han subido casi un 48 % en lo que va de año, y prácticamente toda esa ganancia se ha acumulado en los últimos 90 días. Aunque las acciones están rozando máximos de 52 semanas, podría haber más margen al alza.
Esa es la opinión del analista de Stifel Steven Wieczynski, quien reiteró su recomendación de «comprar» las acciones y revisó su precio objetivo a 145 dólares, lo que implica un alza del 20% con respecto a los niveles actuales. Impulsadas por el resurgimiento de Macao y la creciente claridad en torno a su proyecto en los Emiratos Árabes Unidos (EAU), las acciones de Wynn se han duplicado desde sus mínimos posteriores al Día de la Liberación, pero eso no significa que el alza a corto plazo sea limitada.
Creemos que hay múltiples catalizadores en el horizonte que deberían permitir que las acciones se revaloricen aún más en los próximos seis a doce meses», observa Wieczynski. «En nuestra opinión, la valoración sigue siendo decepcionante y continúa descontando la recuperación de Macao».
El repunte de Macao en 2025 ha sido notable. Wieczynski sostiene que la valoración actual de Wynn implica que los participantes en el mercado son demasiado pesimistas sobre la trayectoria a largo plazo de los ingresos brutos por juego (GGR) de la región administrativa especial (RAE), y añade que el enfoque de Wynn en los clientes premium y VIP es una estrategia duradera a largo plazo.
Por qué las acciones de Wynn pueden estar infravaloradas
El analista de Stifel expone varios argumentos sobre por qué las acciones de Wynn están posiblemente infravaloradas, incluso teniendo en cuenta la reciente subida.
Hay que tener en cuenta que las acciones cerraron hoy justo por debajo de los 129 dólares. Afirma que los activos de Wynn en Las Vegas valen 55 dólares por acción y añade otros 3 dólares por los terrenos no utilizados del operador en la ciudad. Encore Boston Harbor vale otros 10 dólares por acción, y el complejo casino de los Emiratos Árabes Unidos está valorado entre 18 y 25 dólares por acción. Si lo llamamos 20 dólares y añadimos otros 11 dólares por acción procedentes de los derechos de explotación del operador en Macao, obtenemos 99 dólares, lo que implica que los dos locales de Macao solo representan 30 dólares del precio actual de la acción.
Podría decirse que es una cifra demasiado baja, ya que Wynn Macau (HK1128) representa la mayor parte de los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y de los ingresos de la empresa matriz.
«No nos importa qué tipo de entorno se quiera valorar en Macao, pero no se puede decir que sus activos en Macao solo valgan unos 20 dólares por acción», añade Wieczynski. «Eso no tiene sentido para nosotros. Para ayudarnos a mantener la cordura, si tomamos la capitalización bursátil actual de WYNN, que es de unos 12.700 millones de dólares, y. restamos su participación en HK1128, eso significaría que sus activos fuera de Macao valen unos 90 dólares por acción o que sus activos en Macao deberían valer al menos 30 dólares por acción. Creemos que los inversores están pasando por alto este sencillo cálculo, pero en algún momento debe atribuirse algún valor (> 20 dólares por acción) a sus activos de Macao».
Los catalizadores abundan para las acciones de Wynn
El analista señala que Wynn tiene una variedad de catalizadores para los próximos seis a doce meses, incluidas múltiples presentaciones para inversores de los Emiratos Árabes Unidos programadas para diciembre. Es probable que el operador no dedicara recursos y tiempo a esos eventos si los resultados no fueran positivos. Wieczynski añadió que es posible que aumenten las previsiones iniciales del EBITDA de los Emiratos Árabes Unidos.
Otros catalizadores mencionados por el analista incluyen la capacidad de Wynn para obtener mayores beneficios de la unidad de Macao y cierta aislamiento en Las Vegas del sentimiento negativo que actualmente afecta al centro de casinos de EE. UU.
«Seguimos pensando que WYNN representa una de las mejores oportunidades de compra, ya que consideramos que es una de las empresas menos valoradas y subestimadas de nuestro universo de cobertura», concluye Wieczynski. «Con múltiples catalizadores en el horizonte y un potencial al alza respecto a nuestras estimaciones, que siguen siendo conservadoras, seríamos compradores agresivos de acciones de WYNN a los niveles actuales, ya que creemos que la relación riesgo/recompensa es demasiado favorable».
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